V českém byznysovém prostředí rezonuje jméno Dominika Kulczyk dlouhá léta. Nejbohatší Polka, dědička impéria Kulczyk Investments, patřila mezi nejviditelnější zahraniční investorky v tuzemsku. Nedávné události však naznačují konec této éry – Kulczyk prodala svůj podíl v české energetické společnosti a zásadně přehodnocuje svůj regionální byznys. Zároveň se polská miliardářka obrací novým směrem: své investiční síly koncentruje na Maďarsko, kde sází na dynamicky se rozvíjející trh. Co znamená tento přesun pro Česko, Polsko i Maďarsko a proč je tento krok důležitý? Podívejme se na celou situaci podrobně.
Dominika Kulczyk: Polská miliardářka s českou stopou
Dominika Kulczyk (narozená 1977) převzala po svém otci Janovi Kulczykovi vedení skupiny Kulczyk Investments. Její čisté jmění odhadoval magazín Forbes v roce 2023 na 2,1 miliardy eur, což ji činí nejbohatší Polkou a jednou z nejvlivnějších podnikatelek střední Evropy. V České republice byla dlouho známá zejména jako spoluvlastnice společnosti Energetický a průmyslový holding (EPH), kde vlastnila cca 27 % akcií.
Kulczyk se v Česku angažovala od roku 2012, kdy její skupina vstoupila do EPH po boku Daniela Křetínského. Během dekády se EPH stala jednou z největších energetických skupin v regionu, spravující elektrárny, doly a infrastrukturu v deseti evropských zemích. Podíl skupiny Kulczyk ale od počátku sloužil spíše jako finanční investice, nikoliv jako aktivní řízení.
Na podzim 2023 však Dominika Kulczyk oznámila, že svůj podíl v EPH prodává. Odhadovaná hodnota transakce přesáhla 1,5 miliardy eur (přes 36 miliard Kč). Za prodejem stála kombinace strategických i osobních důvodů – od posunu firemní strategie až po snahu diverzifikovat portfolio.
Český byznys bez Kulczyk: Co její odchod znamená?
Odchod Dominiky Kulczyk z Česka je symbolický i praktický. Symbolický proto, že značí konec jedné éry: po více než deseti letech se český energetický sektor loučí s jednou z největších zahraničních investorek. Praktický dopad je pak patrný zejména v rozložení sil ve skupině EPH, kde nyní dominuje Daniel Křetínský.
Kulczykova účast v EPH přinesla do Česka nejen kapitál, ale také know-how z mezinárodního prostředí. EPH díky polské investici rozšířila svůj záběr na trhy střední a východní Evropy. Zároveň její odchod může znamenat větší prostor pro domácí kapitál a nové investiční strategie.
Podle údajů z roku 2022 EPH generovala roční tržby přesahující 20 miliard eur a zaměstnávala více než 25 tisíc lidí po celé Evropě. Kulczyk Investments jako minoritní akcionář těžila z rostoucí hodnoty skupiny – jen za posledních pět let se hodnota EPH téměř zdvojnásobila.
Srovnání hlavních zahraničních investorů v české energetice (2023):
| Investor | Země | Hlavní aktiva v ČR | Odhadovaná investice (mld. Kč) |
|---|---|---|---|
| Kulczyk Investments | Polsko | EPH (27 % podíl do 2023) | 36 |
| CEZ Group | Česko/stát | Elektrárny, distribuce, obnovitelné zdroje | Státní majorita (cca 70 %) |
| RWE Group | Německo | Plynárenství, distribuce | cca 20 |
| Enel | Itálie | Dříve vlastník podílu v energetice, nyní minoritně | cca 5 |
Odchod Kulczyk znamená, že v české energetice aktuálně převažuje domácí vlastnictví a evropské skupiny, zatímco silný polský kapitál ustupuje.
Nový směr: Sázka na maďarskou energetiku
Zatímco v Česku Dominika Kulczyk vyklízí pozice, v Maďarsku naopak výrazně posiluje. V lednu 2024 oznámila, že skupina Kulczyk Investments vstupuje do strategického partnerství s maďarskou státní energetickou společností MVM Group. Cílem je společně investovat do obnovitelných zdrojů, modernizace sítě a rozvoje vodíkové energetiky.
Maďarský trh láká zahraniční investory svou dynamikou i státní podporou energetických projektů. MVM Group, kterou vlastní maďarský stát, investovala v roce 2023 do rozvoje sítí a obnovitelných zdrojů přes 1 miliardu eur. Maďarská vláda do roku 2030 plánuje zvýšit podíl obnovitelných zdrojů na výrobě elektřiny na 30 % (oproti současným 14 %).
Pro Kulczyk Investments je Maďarsko příležitostí, jak využít zkušenosti z transformace energetiky v Polsku i Česku. Podle prohlášení Dominiky Kulczyk „Maďarsko stojí před energetickou revolucí, na kterou chceme aktivně přispět nejen kapitálem, ale i know-how a inovacemi.“
Zásadní roli má v nové strategii vodíková energetika – Maďarsko chce do roku 2030 provozovat první velkokapacitní vodíkové elektrárny v regionu. Kulczyk Investments se zavazuje investovat do pilotních projektů a vývoje technologií.
Proč Maďarsko získává na významu v regionální energetice?
Maďarsko se v posledních letech profiluje jako nový magnet pro investory v oblasti energetiky. Důvody jsou jasné:
1. $1 Maďarská vláda aktivně podporuje investice do modernizace energetické infrastruktury a obnovitelných zdrojů – v roce 2023 byly schváleny dotace ve výši 200 milionů eur na solární a větrné projekty. 2. $1 Maďarsko je klíčovým energetickým uzlem pro celou střední Evropu, leží na křižovatce plynovodů a elektrických sítí. 3. $1 Spotřeba elektřiny v Maďarsku rostla mezi lety 2015–2022 průměrným tempem 2,3 % ročně. Očekává se, že do roku 2030 stoupne o dalších 15 %. 4. $1 Maďarsko chce být regionálním lídrem ve výrobě a využití zeleného vodíku.Srovnání energetických priorit v regionu (2024):
| Země | Podíl OZE na výrobě elektřiny | Investice do OZE (mld. eur/rok) | Vodíkové projekty (do 2030) |
|---|---|---|---|
| Maďarsko | 14 % | 1,0 | 3 pilotní elektrárny |
| Česko | 15 % | 0,5 | 1 pilotní projekt |
| Polsko | 17 % | 1,5 | 5 projektů |
Maďarsko má sice zatím nižší podíl obnovitelných zdrojů než Polsko, ale tempem investic a rozvojem nových technologií rychle dohání své sousedy.
Kulczyk Investments: Nová strategie a budoucí plány
Odklon od české energetiky a sázka na Maďarsko je součástí širší změny strategie skupiny Kulczyk Investments. Skupina nyní klade důraz na:
- Investice do zelené energetiky (solární, větrné, vodíkové projekty) - Partnerství se silnými státními i soukromými hráči v regionu - Podporu inovací a výzkumu, zejména v oblasti skladování energie a digitalizace sítíV roce 2023 přesáhl objem aktiv skupiny 6 miliard eur, z čehož 40 % tvořily investice ve střední Evropě. Do roku 2030 plánuje skupina navýšit podíl obnovitelných zdrojů ve svém portfoliu na 60 %.
Dominika Kulczyk se také profiluje jako filantropka a propagátorka udržitelného rozvoje. Prostřednictvím Nadace Kulczyk Foundation podporuje vzdělávací, sociální a ekologické projekty v Polsku i v zahraničí. V roce 2022 nadace rozdala na charitativní účely přes 120 milionů Kč.
Shrnutí: co znamená přesun investic Kulczykové pro střední Evropu?
Odchod Dominiky Kulczyk z českého energetického trhu je jasným signálem o proměně investiční mapy střední Evropy. Zatímco v poslední dekádě byla česká energetika lákadlem pro zahraniční kapitál, dnes se pozornost přesouvá k dynamicky rostoucím trhům, jako je Maďarsko.
Pro Česko to znamená větší prostor pro domácí investory a větší důraz na vlastní rozvoj obnovitelných zdrojů. Pro Maďarsko je příchod Kulczyk Investments potvrzením rostoucí atraktivity a příležitostí pro rychlý rozvoj technologií budoucnosti, zejména v oblasti vodíkové energetiky.
Z širšího pohledu jde o ukázku toho, jak se mění priority velkých evropských investorů: od tradičních sektorů k inovacím, od stabilních trhů k těm, které nabízejí rychlejší růst a větší podporu státu.
